南京股东借给公司的钱破产时能先拿回来吗：3.27亿借款被判排最后，抵押也不优先_丁传明律师

股东借给公司的钱，破产时不一定按普通债权受偿：资本明显不足、公司靠股东借款撑着经营的，法院可以把这笔钱排到所有外部债权人后面，连抵押优先权也保不住。

2026年10月14日，人民法院案例库新增入库了一件借款合同纠纷参考案例，裁判要旨只有一句话，却直接改了很多人对“股东借钱给公司”的理解：公司资产明显不足以支撑正常经营、经营资金主要依赖于股东借款，公司进入破产程序的，法院可依法把该股东借款确定为劣后债权。

这不是理论推演。案件的数字摆出来，结构一目了然。

一、2000万元注册资本，撑一个2.53亿元的项目

2018年1月，一家置业公司在嘉兴成立，注册资本2000万元，控股股东是一家有限合伙企业，持股99%，另有一名自然人股东持股1%。同年5月，公司通过司法拍卖以2.53亿元取得一处在建工程及土地，价款付清。

问题随之而来：一个注册资本2000万元的公司，拿什么去续建、装修、销售一个2.53亿元的地产项目？

股东的选择是借钱，而不是增资。操作路径经过了精心设计：股东把3.4亿元存入某银行，委托银行以银行名义向公司放贷，合同明确约定银行不承担任何风险、只收取通道手续费；实际到账3.27亿余元。年利率也不低，2018年至2021年逐年递增，分别为13%、15%、18%。与此同时，公司把核心资产也就是案涉在建工程，抵押给了出借方。

2022年2月，公司进入破产重整程序。此时，这家控股股东向管理人申报的债权，占全部申报债权总额的60%以上。也就是说，公司最大的“债权人”，就是它自己的控股股东。

法院最终的处理是：债权本身可以确认，本金3.27亿余元及相应利息、律师费一并认定；但该债权不享有抵押物的优先受偿权，并且劣后于其他普通债权清偿。股东一路上诉、申请再审，结果都没有改变。

二、争议的实质不是“借没借”，而是“这笔钱本该是股本还是债”

从形式上看，有借款合同、有银行流水、有抵押登记，一切都合规。但法院看的不是形式，而是钱的性质。

股东投入公司的资金只有两种身份：作为股本投入，就是投资，公司赚钱按股权分红，公司破产只能就剩余财产分配，排在所有债权人后面；作为借款投入，就是债权，公司破产可以申报债权，有担保还能优先受偿。同一笔钱，选哪种身份，结局完全不同。

本案的情形是：注册资本与项目规模差了一个数量级，公司自身资产根本撑不起正常经营，日常运转主要靠股东借款；借款通过委托贷款走账，但风险全部由股东承担；利率逐年走高，还要求公司拿核心资产抵押。这套安排的实际效果是——顺利时以股东身份分红，出风险时以债权人身份先回款，投资经营的风险被转移给了外部债权人。

这正是公司股东滥用法人独立地位和股东有限责任的典型形态，也是学理上所说的“衡平居次”规则。

裁判要旨

股东实际投入公司的资本数额与公司经营所需不相匹配，公司资产明显不足以支撑正常经营，经营资金主要依赖于股东借款，公司进入破产程序的，人民法院可结合具体情况将该股东借款认定为劣后债权，不允许其与其他普通债权平等受偿，亦不允许其就公司提供的特定担保财产优先受偿，以避免股东以借款代替投资的方式，向公司外部债权人转嫁投资经营风险，损害外部债权人利益。

《中华人民共和国公司法》第二十三条第一款：公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。

《中华人民共和国企业破产法》第一百一十三条：破产财产在优先清偿破产费用和共益债务后，依照下列顺序清偿：（一）破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用，所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用，以及法律、行政法规规定应当支付给职工的补偿金；（二）破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款；（三）普通破产债权。

《全国法院破产审判工作会议纪要》第39条：关联企业成员之间不当利用关联关系形成的债权，应当劣后于其他普通债权顺序清偿，且该劣后债权人不得就其他关联企业成员提供的特定财产优先受偿。